Обучение 4 November 2019 в 13:11

Что показывает стоимость компании (EV)?

Стоимость компании (Enterprise Value) – аналитический показатель, представляющий собой оценку стоимости компании (рыночной стоимости компании) с учетом всех источников ее финансирования: долговых обязательств, привилегированных и обыкновенных акций. Преимущество данного показателя в том, что он учитывает обязательства компании по ее краткосрочным и долгосрочным долгам.

Показатель EV используют для анализа эффективности бизнеса, с помощью него рассчитывают оценочные коэффициенты:

  • EV/BV – сравнивает стоимость компании с её балансовой стоимостью (капиталом). Подробнее о коэффициенте читайте в статье;
  • EV/Sales – сравнивает стоимость предприятия с его годовой выручкой. Обычно используется для оценки низкорентабельных компаний;
  • EV/EBITDA — сравнивает стоимость предприятия с его EBITDA (денежным потоком). Часто используется для оценки окупаемости инвестиций, за сколько лет окупятся ваши вложения. Подробнее о мультипликаторе читайте в нашей статье;
  • EV/Net Income – сравнивает стоимость предприятия с его чистой прибылью.

При оценке промышленных предприятий инвесторы соотносят EV с выручкой и EBITDA. Если рассматривается компания из добывающей отрасли, то EV стоит сравнивать с производственными показателями бизнеса:

  • EV/Запасы;
  • EV/Объем добычи;
  • EV/Установленная мощность (для генерирующих компаний);
  • EV/Протяженность электросетей (для сетевых компаний).

Чем ниже значение показателя, тем выше отдача инвестора на вложенный капитал.

Как рассчитать стоимость компании?

EV — это сумма рыночной оценкой компании и ее чистого долга:

EV = Рыночная капитализация (Market Capitalization) + Чистый долг (Net Debt) 

Рыночная капитализация – это рыночная стоимость компании, рассчитанная на основе текущей рыночной цене и количестве акций в обращении.

​​Чистый долг (Net Debt) – задолженность по долгосрочным и краткосрочным кредитам и займам за вычетом денежных средств и их эквивалентов. Чем ниже чистый долг, тем меньше компания должна кредиторам и банкам. Преобладание краткосрочных заимствований повышает риск утраты финансовой устойчивости, долгосрочных — снижает текущий риск из-за фиксированных процентных ставок, конечно, если они не под 20%.

Чистый долг = (Краткосрочные + Долгосрочные кредиты и займы) – денежные средства и их эквиваленты 

Для примера возьмём данные из отчтётности Лукойла за 2018 г. и цену акции на момент публикации статьи.

Чистый долг = (99625+435422)-495650 = 39397 млн руб. 

Таким образом, мы считаем EV = 3834902 млн руб.  + 39397 млн руб. = 3874299 млн руб. Не забываем приводить к общему числителю и знаменателю до «миллионов рублей».

Готовый коэффициент Enterprise Value 

Чтобы не считать показатель в ручную, вы можете асболютно брать данные в нашем сервисе по аналику акций для частных иинвесторов. Получите готовый коэффициент Enterprise Value для вашей компании или рассчитайте его самостоятельно с помощью данных на сайте. Наши алгоритмы предоставляют все необходимые значения.

Используйте скринер акций для отбора наиболее интересных компаний из тысяч доступных на бирже. 

Резюме

Показатель EV позволяет инвестору оценить не только рыночную стоимость компании, но и ее долг. Покупая акции, то есть приобретая долю в той или иной компании, вы приобретаете и ее обязательства. А хорошая сделка будет та, где вам в меньшей степени, а то и вовсе, не придется доплачивать за долг компании. Но, лучше всего, оценивать компании по данному показателю в производных от него мультипликаторах, чаще всего: EV/EBITDA и EV/BV.

Больше об инвестициях и трейдинге вы найдете в нашем телеграм-канале.

С уважением, команда аналитического сервиса Finrange!

Полезная информация и никакого спама

Хотите быть впереди рынка? Начните прямо сейчас!

Зарегистрироваться

Календарь инвестора

Хотите быть в курсе всех событий? Начните прямо сейчас!

Календарь инвестора
Зарегистрироваться
Читайте также

В поисках прибыли

Результаты наших портфелей на российском рынке за 18-22 марта 2024 г.

В конце каждой недели мы подводим промежуточные итоги портфеля Finrange и делимся результатами. Рассказываем сколько заработали на фондовом рынке.

24 March, 21:03

Аналитика

Акции Группа Астра +7% за день. Почему растут акции?

Узнайте, почему акции российского разработчика операционных систем, Группы Астра, внезапно выросли на более чем 7% сегодня. Возможные причины включают в себя отчёт за 2023 год, возможное проведение SPO, а также положительный новостной фон.

21 March, 23:03

ТОП-5 акций по дивидендной доходности