Справочник инвестора

Operating margin (Операционная рентабельность)

Что показывает операционная рентабельность?

Операционная рентабельность (Operating margin) – показывает долю операционной прибыли в полученной выручке после вычета операционных расходов. Простыми словами рентабельность операционной прибыли демонстрирует, сколько генерирует компания операционной прибыли на одну единицу выручки.

Таким образом, чем выше операционная маржа, тем эффективнее компания. Чтобы повысить операционную рентабельность, компании необходимо либо увеличить выручку при сохранении прежнего уровня операционных расходов, либо оптимизировать и сократить статьи входящие в операционные расходы, если не удаётся увеличить продажи.

Операционная маржа входит в группу показателей рентабельности компании (Profitability Ratios). Сравнивать показатель операционной рентабельности стоит только по компаниям из одной отрасли из-за особенностей отраслей и бизнес-моделей компаний. Как правило, инвесторы сравнивают коэффициенты рентабельности компаний друг с другом в скринере акций.

Показатель рентабельности операционной прибыли, может быть, как положительный, так и отрицательный. Если компания и имеет отрицательную операционную маржу, она является убыточной уже на стадии основной деятельности, соответственно компании необходимо прибегнуть к вышеперечисленным методам увеличения эффективности.

Как рассчитать операционную маржу?

Операционная рентабельность – получается путем отношения операционной прибыли к выручке:

Операционная рентабельность (Operating margin) = Операционная прибыль (Operating income) / Выручка (Revenue) x 100%

Операционная прибыль (Operating income) – это прибыль компании, полученная от основной деятельности.

Выручка (Sales, Revenues) – это денежные средства, получаемые компанией от реализации, продажи ее товаров или услуг.

Источник: финансовая отчетность Детского мира

Таким образом, мы считаем Операционная рентабельность = 11232млн руб. / 110874 млн руб. *100% = 10,1%. Не забываем приводить к общему числителю и знаменателю до «миллионов рублей».

Плюсы и минусы показателя операционной рентабельности

Плюсы:

Позволяет оценить компанию на операционном уровне;

Учитывает операционные расходы, что в свою очередь позволяет объективно сравнивать компании;

Не подвергается манипуляциям во внутренних статьях отчетности;

Прост в расчётах и понимании.

Минусы:

Нет признанной нормы операционной рентабельности, нужно сравнивать компании только между собой и средним показателем одной отрасли.