Обучение 22 February 2020 в 16:02

Receivables Turnover Ratio (Оборачиваемость дебиторской задолженности)

Что показывает оборачиваемость дебиторской задолженности?

Оборачиваемость дебиторской задолженности (Receivables Turnover Ratio) – демонстрирует скорость обращения продаваемых товаров или услуг компании в денежные средства. Простыми словами, коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает сколько раз компания может получить дебиторскую задолженность за определенный период, как правило, за квартал или год.

Таким образом, если коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности увеличивается – скорость получения дебиторской задолженности растёт, значит платежеспособность покупателей на высоком уровне. Если показатель оборачиваемости низкий – у компании проблемы со сбором оплаты, количество неплатежеспособных клиентов растёт. В итоге, чем ниже оборачиваемость дебиторской задолженности, тем выше будут потребности компании в оборотном капитале для увеличения объема сбыта. Неблагоприятна для компании картина, когда оборачиваемость кредиторской задолженности превышает оборачиваемость дебиторской задолженности. Это приводит к кассовому разрыву и дефициту финансовых средств.

В некоторых отношениях коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности также можно рассматривать, как коэффициент ликвидности. Чем быстрее компания может конвертировать свою дебиторскую задолженность в денежные средства, тем больше у неё ликвидности.

Напомним, что все показатели оборачиваемости от отрасли к отрасли имеют разные цифры из-за специфики, общих утвержденных мер не существует. Как правило, инвесторы сравнивают коэффициенты компаний друг с другом в скринере акций, но лучше оборачиваемость дебиторской задолженности сравнивать в динамике по компании, по-простому в разрезе нескольких лет. Динамика Receivables Turnover Ratio зависит от кредитной политики компании и контроля своевременности поступления платежей.

Помимо коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности, оборачиваемость можно рассматривать в количестве дней, которое занимает один оборот. Для этого необходимо 365 дней поделить на годовой Receivables Turnover Ratio.

Оборачиваемость дебиторской задолженности в днях (Receivables turnover ratio in days) = 365 / Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Receivables turnover ratio)

Как рассчитать оборачиваемости кредиторской задолженности?

Receivables Turnover Ratio — это отношение выручки к дебиторской задолженности:

Оборачиваемость дебиторской задолженности (Receivables Turnover Ratio) = Выручка (Revenue) / Среднегодовая дебиторская задолженность (Average Accounts Receivable)

Выручка (Sales, Revenues) — это денежные средства, получаемые компанией от реализации, продажи ее товаров или услуг.

Для расчёта коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности возьмём финансовые результаты Apple по итогам 9 месяцев 2020 финансового года в долларах.

Источник: финансовая отчетность Apple

Средняя дебиторская задолженность (Average Accounts Receivable) – это сумма дебиторской задолженности на начало периода и конец периода, деленное на два.

Дебиторская задолженность – сумма обязательств со стороны других компаний и покупателей, являющихся их должниками, дебиторами перед компанией, что соответствует как международным, так и российским стандартам бухгалтерского учёта.

Источник: финансовая отчетность Apple

Таким образом, мы считаем Receivables Turnover Ratio = $209817 млн / (($17882 млн + $22926 млн)/2) = $209817 млн / $20404 = 10,3. Не забываем приводить к общему числителю и знаменателю до «миллионов долларов».

Совместно с оборачиваемостью дебиторской задолженности, рассчитаем длительность одного оборота в днях: Оборачиваемость кредиторской задолженности в днях = 365 / 10,3 = 35 дней.

Как мы видим из расчётов, Apple для обращения суммы дебиторской задолженности за 9 месяцев в денежные средства, компании необходимо всего 35 дней. Думаем, многие покупают продукцию Apple и в высоком коэффициенте оборачиваемости дебиторской задолженности не сомневались. А расчёты только подтвердили высокую ликвидность и эффективность компании.

Плюсы и минусы показателя Receivables Turnover Ratio

Плюсы:

Показывает скорость оборачиваемости товаров или услуг компании в денежные средства;

Отражает ликвидность компании;

Демонстрирует платежеспособность клиентов компании;

Прост в расчётах.

Минусы:

Нет общепринятых норм для оценки коэффициента;

Недостаточно для принятия правильного инвестиционного решения одного коэффициента, нужно при анализе применять несколько показателей;

Низкий оборот дебиторской задолженности ещё не отображает все проблемы компании, возможно одно из структурных подразделений компании своевременно доставлять товар до покупателя. С другой стороны, это тоже проблема и её нужно решать.

Полезная информация и никакого спама

Хотите быть впереди рынка? Начните прямо сейчас!

Зарегистрироваться

Календарь инвестора

Хотите быть в курсе всех событий? Начните прямо сейчас!

Календарь инвестора
Зарегистрироваться
Читайте также

В поисках прибыли

Результаты наших портфелей на российском рынке за 18-22 марта 2024 г.

В конце каждой недели мы подводим промежуточные итоги портфеля Finrange и делимся результатами. Рассказываем сколько заработали на фондовом рынке.

24 March, 21:03

Аналитика

Акции Группа Астра +7% за день. Почему растут акции?

Узнайте, почему акции российского разработчика операционных систем, Группы Астра, внезапно выросли на более чем 7% сегодня. Возможные причины включают в себя отчёт за 2023 год, возможное проведение SPO, а также положительный новостной фон.

21 March, 23:03

ТОП-5 акций по дивидендной доходности