Справочник инвестора

Turnover Working Capital

Коэффициент Turnover Working Capital

Что показывает Turnover Working Capital?

Оборачиваемость капитала (Turnover Working Capital) – измеряет, насколько эффективно компания использует свой оборотный капитал для поддержания заданного уровня продаж. Он позволяет увидеть взаимосвязь между средствами, используемыми для финансирования деятельности компании, и доходами, которые компания получает в результате.

Проще говоря, Turnover Working Capital отражает скорость преобразования оборотного капитала в денежные средства в течение отчетного периода (квартал, год).

Данный коэффициент не имеет нормативного значения и его размеры зависят от отрасли. Если показатель Turnover Working Capital анализируемой компании высокий, то это говорит о том, что руководство очень эффективно использует краткосрочные активы и обязательства компании для поддержки продаж. Если показатель низкий – предприятие инвестирует слишком много дебиторской задолженности и запасов для поддержки своих продаж, что может привести к чрезмерной сумме безнадежных долгов или устаревших запасов.

Сравнение компаний по Turnover Working Capital внутри отрасли теряет смысл, если оборотный капитал становится отрицательным, поскольку коэффициент оборачиваемости оборотного капитала также становится отрицательным. 

Как рассчитать Turnover Working Capital?

Capital turnover - это отношение выручки к среднему размеру оборотного капитала:

Turnover Working Capital = Revenues (Выручка)/Average working capital (среднегодовой размер оборотного капитала)

Выручка (Sales, Revenues) — это денежные средства, получаемые компанией от реализации, продажи ее товаров или услуг.

Среднегодовой размер оборотного капитала (Average working capita) – это сумма оборотных средств на начало периода и конец периода, деленное на два.

Оборотные средства (активы) — это часть средств производства, экономическое назначение которых заключается в обеспечении непрерывности производственного процесса и хозяйственной деятельности предприятия.

Источник: финансовая отчетность АЛРОСА.

Источник: финансовая отчетность АЛРОСА.

Таким образом, мы считаем Turnover Working Capitalover = 219801 млн руб. / ((133415+136692)/2) млн руб. = 1,63. Не забываем приводить к общему числителю и знаменателю до «миллионов рублей». 

Совместно с оборачиваемостью оборотного капитала, рассчитывается период оборота оборотного капитала в днях. Показатель отображает количество дней, за которое оборотный капитал окупается.

Период оборота оборотного капитала = 365/ Turnover Working Capital

Плюсы:

• Измеряет, насколько эффективно компания использует свой оборотный капитал для поддержания заданного уровня продаж.;

Минусы:

• Не имеет нормативного значение, поэтому стоит проводить анализ коэффициента в рамках одной отрасли. Каждый сектор может иметь стандартный коэффициент оборачиваемости, который может быть уникальным для этой отрасли;

Резюмируем

Показатель Turnover Working Capital (Оборачиваемость оборотного капитала) отражает скорость преобразования оборотного капитала в денежные средства в течение отчетного периода (квартал, год). Хорошо, когда компания имеет высокое значение коэффициента, что говорит об эффективном использовании краткосрочных активов и обязательств компании для поддержки продаж. Но чрезвычайно высокий коэффициент, при сравнении с конкурентами по отрасли, может указывать на то, что у бизнеса недостаточно капитала для поддержания роста продаж. Следовательно, компания может стать неплатежеспособной в ближайшее время.