- Выручка: 12,3 млрд руб. (+2% г/г)
- EBITDA: 2,5 млрд руб. (-26,3% г/г)
- Чистая прибыль: 1,6 млрд руб. (+7,8% г/г)
- Чистый долг: 15,7 млрд руб. (+14,5% г/г)
Энел Россия отчиталась о финансовых результатах I кв. 2021 г. по МСФО. По квартальной выручке наблюдается незначительный рост до 12,3 млрд руб., что обусловлено увеличенными продажами электрической и тепловой энергии при восстановленном рыночном спросе из-за более холодной погоды и возвратом деловой активности.
Кроме этого, рост выручки связан с положительной динамикой цен на РСВ из-за роста потребления электричества или повышенного спроса на электричество. На показатель по кварталу также повлиял пересмотр регулируемых тарифов и проведенная в условиях конкурентного отбора мощности (КОМ) индексация.
Измененная структура выручки, в частности, падение на 35% объемов проданной мощности и рост на 21% объема продаж электрической энергии, привела к снижению EBITDA на 26,3%. При этом, выросшие затраты на топливо компенсировали увеличенные продажи электроэнергии. На EBITDA позитивно отразились усилия компании по оптимизации и снижению операционных расходов.
Динамика EBIT выглядит лучше, чем по EBITDA – падение на 16,3%. На значение показателя повлияли восстановленные резервы по сомнительным долгам, уменьшение амортизационной расходной статьи и обесценение.
По чистой прибыли Энел Россия демонстрирует рост на 1,6 млрд руб., что на 7,8% больше аналогичного показателя за I кв. 2020 г. Это объясняется сокращением затрат на фоне относительно спокойной ситуации с курсом рубля в I кв. 2021 г. в сравнении тем же периодом 2020 г. На чистую прибыль также повлияло снижение средней ставки по долговым обязательствам.
На конец марта 2021 г. показатель чистого долга компании вырос до 15,7 млрд руб. по отношению к 31 декабря 2020 г. в связи с продолжением капитальных затрат на развитие направления возобновляемой энергетики.
В целом, результаты Энел Россия положительные, если рассматривать акции для инвестирования, то нужно помнить, что дивиденды по итогам 2020 г. компания перенесла на более позднее время, поскольку сейчас ведется активное инвестирование в ветрогенерацию. Акции Энел Россия представляют интерес в перспективе долгосрочных инвестиций в экологичную энергетику, однако перенос дивидендных выплат может негативно сказаться на динамике котировок в течение всего года.
Фундаментальный анализ Энел России за 5 минут смотрите в нашем сервисе. #ENRU
