Интер РАО опубликовала финансовые результаты за 2020 г. по МСФО. Выручка компании снизилась на 4,4% по сравнению с 2019 г. – до 986,29 млрд руб. Чистая прибыль Интер РАО, несмотря на снижение деловой активности в связи с введением ограничительных мер для борьбы с распространением COVID-19 снизилась на 7,9% – до 75,5 млрд руб.
Снижение финансовых показателей связано с сокращением объёма экспортных поставок электроэнергии и снижением цен на рынке электроэнергии. В частности, снижение произошло в основных сегментах Трейдинг в России и Европе, а также Электрогенерация в Российской Федерации.
Интер РАО по-прежнему сокращает долговую нагрузку и увеличивает денежные средства на счетах компании. В этот раз снижению долго способствовало падение процентных ставок, так как 57% структуры по займам и кредитам занимают обязательства с плавающими процентными ставками.
Но скоро, компания начнёт тратить свою «финансовую подушку», которая составляет 181 млрд руб. Интер РАО сообщила, что планирует сместить акцент в инвестициях в сторону возобновляемой энергетики, электротранспорта и водородной энергетики, а не на сделках M&A. Участники рынка восприняли данную новость с негативом, так как данная стратегия подразумевает рост капитальных затрат, отдача которых будет видна только через несколько лет.
Несмотря на корректировку новой стратегии, по сравнению с другими компаниями в генерации, результаты Интер РАО выглядят сильно. Кроме этого, в презентации к отчёту сказано, что в 2021 г. Интер РАО существенно нарастит объёмы поставок электроэнергии на экспорт. Ожидает от текущего года рентабельность выше средних показателей за послание 5 лет, что в свою очередь, положительно скажется на росте финансовых показателей.
Также менеджмент Интер РАО подтвердил приверженность текущей дивидендной политике. Таким образом исходя из расчёта 25% от чистой прибыли по МСФО за 2020 г., по нашим оценкам дивиденд на акцию может составить 0,18 руб., текущая дивидендная доходность оценивается 3,6%.
Экспресс-анализ Интер РАО: https://finrange.com/company/MOEX/IRAO/dividends
