Аналитика

11 февраля в 17:02

Полюс - Сила!

Полюс
PLZL

За 2019 г. золотодобытчик реализовал 2878 тыс. унций золота, тем самым превысив объем реализации 2018 г. на 23%. Рост объема обусловлен выходом на проектную мощность Наталкинской ЗИФ, где идет производство аффинированного золота, а также рост производства золота в концентрате с Олимпиады. Выручка компании показала рост на 37% по итогам прошедшего года и составила $4005 млн. Скорректированный показатель чистой прибыли на обесценение, курсовые разницы, налоги и (прибыль)/убыток от производных финансовых инструментов вырос на 20%  - до  $1587 млн. 

Сильная динамика финансовых показателей связана с сохранением высокого уровня производственных результатов на фоне роста цен на золото. В частности, увеличением объемов на Наталке и Олимпиаде.При этом,  средняя цена реализации золота  составила $1403 за унцию, превысив уровень 2018 г. на 11%.

Показатель EBITDA Группы по итогам 2019 г. вырос на 44% по сравнению с показателем за 2018 г. - до $2680 млн. рентабельность по EBITDA  составила 67%. Чистый долг золотодобытчика увеличился на 6% и на отчетную дату составил $3285 млн. Показатель Net debt/EBITDA снизился до 1,2x за счёт увеличения показателя EBITDA по итогам прошедшего года.

По итогам 2019 г. Полюс смог сократить капитальные затраты на 14,4% до $630 млн, в связи с сокращением расходов на Наталке, которая с 2018 г. вышла на проектную мощность. На 2020 г. компания планирует заложить на капитальные затраты сумму в $700-750 млн против $550 млн., которые менеджмент озвучивал еще в марте 2018 г. Переоценка CAPEX произошла из-за одобрения ряда проектов, таких как: увеличение производительности Вернинской ЗИФ, продолжение модернизации Наталкинской ЗИФ и ЗИФ-5 на Благодатном. Пока это прогнозные суммы, об окончательном инвестиционном решении компания сообщит позже. 

На фоне сильных результатов, ​​совет директоров Полюса планирует рекомендовать выплату дивидендов за II пол. 2019 г. на общую сумму $462 млн., что соответствует 30% EBITDA. Размер дивидендов на обыкновенную акцию, может составить  $3,5 или 223,16 руб. Текущая дивидендная доходность составляет 2,8%. 

Полюс продемонстрировал сильные финансовые результаты на фоне рекордных производственных показателей и  растущих цен на золото. Учитывая текущую макроэкономическую ситуацию и пессимистичные настроения в связи с эпидемией коронавируса, золото, как защитный актив, у участников рынка в приоритете. Тоже самое можно сказать и про акции золотодобытчиков, по которым еще и платят дивиденды.

Исходя из вышеперечисленного, мы ожидаем устойчивый рост финансовых показателей Полюса в I кв. 2020 г. и целевой ориентир в 8250 руб., исходя из нашей стратегии, оставляем актуальным. Тем кто ранее приобрел акции Полюса, советуем держать, как минимум до результатов I кв. 2020 г.

Присоединяйтесь к Finrange, зарегистрировавшись в один клик и получайте новые идеи и альтернативный взгляд на инвестиции.

Есть что сказать?

Войди, чтобы оставить комментарий

Войти