Справочник инвестора

Что показывает оборачиваемость кредиторской задолженности?

Оборачиваемость кредиторской задолженности (Accounts Payables Turnover) – демонстрирует скорость погашения собственной задолженности перед поставщиками и подрядчиками. Простыми словами, коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает, сколько раз предприятие может рассчитаться со своей кредиторской задолженностью за определенный период, как правило, за квартал или год.

Если коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности увеличивается – скорость погашения кредиторской задолженности растёт. Если показатель оборачиваемости низкий – у компании проблемы с оплатой счетов. Неблагоприятна для компании картина, когда оборачиваемость кредиторской задолженности превышает оборачиваемость дебиторской задолженности. Это приводит к кассовому разрыву и дефициту финансовых средств.

Для инвесторов коэффициент полезен тем, что позволяет определить, достаточно ли у компании денежных средств или доходов для выполнения своих краткосрочных обязательств. Для кредиторов – дает основание для продления кредитной линии компании. 

Напомним, что все показатели оборачиваемости от отрасли к отрасли имеют разные цифры из-за специфики, общих утвержденных значений не существует. Как правило, инвесторы сравнивают коэффициенты компаний друг с другом в скринере акций, но лучше оборачиваемость кредиторской задолженности сравнивать в динамике по компании, по-простому в разрезе нескольких лет.

Accounts Payables Turnover растет в течении длительного времени, значит компания не реинвестирует в свой бизнес, что в свою очередь, может привести к более низким темпам роста и снижению прибыли компании в долгосрочной перспективе.

Помимо коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности, оборачиваемость можно рассматривать в количестве дней, которое занимает один оборот. Для этого необходимо 365 дней поделить на годовой Accounts Payables Turnover.

Оборачиваемость кредиторской задолженности в днях (Accounts payables turnover in days) = 365 / Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Accounts payables turnover)

Как рассчитать оборачиваемости кредиторской задолженности?

Для расчёта коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности возьмём финансовые результаты Apple по итогам 9 месяцев 2020 финансового года в долларах.

Accounts Payables Turnover — это отношение выручки к кредиторской задолженности:

Accounts Payables Turnover = Выручка (Revenue) / Среднегодовая кредиторская задолженность (Accounts payables turnover)

Выручка (Sales, Revenues) — это денежные средства, получаемые компанией от реализации, продажи ее товаров или услуг.

Источник: финансовая отчетность Apple

Средняя кредиторская задолженность (Average Accounts Payable) – это сумма кредиторской задолженности на начало периода и конец периода, деленное на два.

Кредиторская задолженность – задолженность компании перед другими лицами, которую она обязана погасить, в частности перед поставщиками или подрядчиками. Кредиторская задолженность возникает в случае, если дата поступления услуг не совпадает с датой их фактической оплаты.

Источник: финансовая отчетность Apple

Таким образом, мы считаем Accounts Payables Turnover = $209817 млн / (($35325 млн + $46236 млн)/2) = $209817 млн / $40781 = 5,14. Не забываем приводить к общему числителю и знаменателю до «миллионов долларов».

Совместно с оборачиваемостью кредиторской задолженности, считаем длительность одного оборота в днях: Оборачиваемость кредиторской задолженности в днях = 365 / 5,14 = 71 день.

Как мы видим из расчётов, Apple для погашения суммы кредиторского задолженности за 9 месяцев необходимо всего 71 день – это очень высокий показатель, который показывает высокую финансовую устойчивость и эффективность компании.

Готовый коэффициент Accounts Payables Turnover

Можно самостоятельно рассчитать значения коэффициента Оборачиваемость кредиторской задолженности, или воспользоваться готовым расчетом. Для каждой компании наши алгоритмы рассчитывают все коэффициенты и мультипликаторы. 

Используйте для сравнения Accounts Payables Turnover между другими компаниями в отрасли скринер акций, а в данном случае, вкладку «Оборачиваемость» или добавить колонку с показателем самостоятельно.

Скринер – необходимый инструмент инвестора, который помогает правильно вложить деньги. Из тысяч компаний, представленных на бирже, по заданным параметрам вы отбираете те, которые интересуют вас.

Используйте пузырьковую диаграмму в карточке компании во вкладке «Оценка отрасли» для сравнительного анализа по «Оборачиваемость кредиторской задолженности». С помощью «Отраслевого анализа», вы можете визуально оценить и понять, где находится компания, в которую вы инвестируете по сравнению с другими компаниями в отрасли.

Также в карточке компании во вкладке "Мультипликаторы", вы можете посмотреть расчёт Accounts Payables Turnover в динамике нескольких лет и понять, как компания чувствует себя по отношению к другим годам, а также использовать другие коэффициенты.

Плюсы и минусы показателя Accounts Payables Turnover

Плюсы:

 Отражает скорость погашения кредиторской задолженности;

 Показывает финансовую устойчивость компании;

 Прост в расчётах.

Минусы:

Нет общепринятых норм для оценки коэффициента;

Недостаточно для принятия правильного инвестиционного решения одного коэффициента, нужно при анализе применять несколько показателей.