Выручка компании за отчётный период выросла на 48% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 61,4 млрд руб. Оборот Ozon увеличился на 74% – до 188,1 млрд руб. При этом, основная часть оборота пришлась на маркетплейс, оборот которого увеличился более чем в 2 раза – до 147,1 млрд руб. за счет наращивания количества новых продавцов в 3 раза и увеличения продаж уже действующими продавцами. Думаем, на фоне импортозамещения какое-то время тренд увеличения количества продавцов сохранится.
Тем не менее, квартальный темп роста продаж оказался минимальным за последние несколько лет. Ozon растёт медленнее рынка, сказывается давление конкурентов в лице Wildberries, Яндекс Маркета, Сбер Маркета. Например, GMV у лидера рынка Wildberries вырос на 95% год к году – до 1,1 трлн руб., а у Яндекс Маркета показатель вырос на 73% – до 72,5 млрд руб.
Показатель скорректированной EBITDA составил 1,6 млрд руб. против отрицательного значения в 11,3 млрд руб. годом ранее. Ozon 2-й квартал подряд выходит на операционную прибыль за счёт роста выручки и эффективного контроля над расходами.
Более того, компания впервые получила положительный денежный поток, который в III кв. 2022 г. составил 864 млн руб. Темпы финансовых показателей Ozon незначительно замедлились, во многом из-за высокой базы, но качество метрик улучшилось, что в свою очередь позволило получить положительные EBITDA и FCF.
Тем не менее чистый убыток составил 20,7 млрд руб., из которых 10,8 млрд руб. — это разовый эффект от признания убытка в связи с пожаром на складе в Московской области. Чистый убыток без учета признания убытка от пожара на Новой Риге снизился на 29% – до 9,9 млрд руб. Кроме этого, нужно помнить, что Ozon в I пол. 2023 г. получит страховые выплаты по инциденту – это может даже привести к чистой прибыли в I кв. 2023 г.
Следующий квартал ожидаем такой же сильный. IV кв. 2022 г. традиционно считается в ритейле лучшим из-за многочисленных распродаж и предпраздничных покупок. Например, рост заказов за 4 дня на распродаже «11.11» уже достиг 98% по сравнению с прошлогодней акцией.
На фоне сильных финансовых показателей, расписки Ozon преодолели 1500 руб., но не смогли закрепиться выше уровня сопротивления из-за событий в Польше. Кроме этого, сохраняются риски депозитарных расписок. Ozon зарегистрирован на Кипре, при этом редомициляцию и смену юридического адреса на российский, компания пока не планирует, но с большей вероятностью, менеджменту предстоит это сделать.
С уважением, команда аналитического сервиса Finrange!
