За отчётный период чистый процентный и комиссионные доходы составили рекордные 667,9 млрд руб. и 195,5 млрд руб. соответственно. Стоимость риска снизилась до 0,5% в III кв. и до 0,9% за 9 мес. 2023 г. Сформированные резервы по-прежнему превышают просроченную задолженность в несколько раз.
Как мы видим по результатам, Сбер продолжает демонстрировать рост финансовых показателей, несмотря на рост процентных ставок. Более того, Сбер сообщил, что чувствительность к повышению ключевой ставки практически нулевая. При этом, на фоне роста процентных ставок, чистый процентный доход будет продолжать расти. Из-за того, что половина портфеля юридических лиц – с плавающей ставкой.
Таким образом, чистая прибыль банка за III кв. 2023 г. достигла рекордных 411,4 млрд руб., а за 9 мес. 2023 г. составила 1148,9 млрд руб. При этом, рентабельность капитала банка за 9 мес. 2023 г. поднялась до 26,2%.
Получается, Сбер за 9 мес. 2023 г. уже заработал дивиденды в размере 25,4 руб. на оба типа акций. В связи с этим, мы поднимаем наш прогноз по дивидендам за 2023 г. в до 33 руб. на оба типа акций.
На фоне этого, мы считаем, что тем, кто держит акции Сбера – не стоит продавать бумаги. В следующем году ЦБ начнёт снижаться ставку, что в свою очередь приведёт к положительной переоценке акций. Участники рынка начнут закладывать новый цикл смягчения денежно-кредитной политики. Проблема будет, если высокие ставки с нами на долго.
С уважением, команда аналитического сервиса Finrange!
