Сегодня стало известно, что продуктовый ритейлер Лента покупает онлайн-ритейлера Утконос за 20 млрд руб. На фоне этого, акции эмитента растут более чем 6%.
Мы оцениваем данное решение положительно. В рамках новой стратегии Лента планировала занять 10% доли рынка e-grocery в России к 2025 г. Последние несколько лет Лента отставала от конкурентов, соответственно, это хорошая возможность, чтобы хоть как-то приблизиться к лидерам отрасли – X5 Group и Магнит.
Это позволит Ленте увеличить свою долю в сегменте онлайн-продаж, приобрести опыт в данной сфере и увеличить клиентскую базу. По словам генерального директора Ленты Владимира Сорокина, вместе с Утконосом компания сможет предоставлять полный спектр онлайн-услуг по доставке товаров: от экспресс-доставки из круглосуточных магазинов и магазинов у дома «Мини Лента» до заранее запланированной доставки из дарксторов «Утконоса».
Но есть одно, но, покупка онлайн-ритейлера будет финансироваться за счёт дополнительного выпуска акций – это в свою очередь, увеличит количество бумаг в обращении (приведет к размытию долей) и снизит прибыль на акцию.
Подробнее о допэмиссии можете прочитать в статье: «Что такое дополнительная эмиссия? Как увеличивают количество акций в компаниях».
Кроме этого, компаниям нужно время, чтобы добиться синергии и начать конкурировать на другом уровне на таком высококонкурентном рынке. Соответственно, мы не считаем целесообразно покупать акции Ленты по текущим уровням. Сделка будет закрыта только в следующем году, поэтому какие-то выводы мы сможем сделать ближе к концу 2022 г. #LNTA
