О компании
O'Reilly Auto Parts – американская компания-дистрибьютор автозапчастей, занимающаяся поставками запчастей, инструментов, расходных материалов, оборудования и автомобильных аксессуаров для широкой целевой аудитории, включающей в себя как профессиональных поставщиков услуг, так и индивидуальных заказчиков.
Финансовые результаты
Компания делает основной упор на рынок США, международные продажи составляют около 0,2% от всей выручки. Основные штаты продаж – Техас и Калифорния, в которых расположены от общего количества точек продаж 13,5% и 10% соответственно, закупая их у более, чем 730 поставщиков. В 2020 г. выручка компании составила $11,6 млрд, прирост относительно прошлого года составил 14,33%, а за 9 месяцев 2021 г. увеличилась на 14,57% и составила $10,04 млрд. Во многом это произошло благодаря непрерывному укреплению бренда в США и открытию новых точек по штатам, а также тот факт, что компания не специализируется на какой-то конкретной целевой аудитории, обслуживая как профессиональные автосервисы, так и частных клиентов.
"Чистая прибыль компании за 2020 г. составила $1,75 млрд, что на 26% выше результатов 2019 г. Столь большой прирост обусловлен сильной разницей в росте выручки и росте оперативных расходов, который составил всего лишь 5,5%. Это, в свою очередь, позволило компании повысить свой свободный денежный поток более чем в 2 раза – до $2,38 млрд. В то же время, за 9 мес. 2021 г. чистая прибыль выросла на 21,07% и составила $1,65 млрд со свободным денежным потоком в размере $2,22 млрд за 3 кв. 2021 г.
Дивиденды & обратный выкуп акций
К сожалению, компания не выплачивает дивиденды, однако компания имеет сильную программу обратного выкупа акций. Отличительной особенностью компании является то, что она не утверждает новые программы, а постоянно расширяет свою единственную программу, запущенную в 2011 г. Общий объём обратного выкупа акций по этой программе в конце III кв. 2021 г. составил $17,3 млрд – 36,8% от текущей рыночной капитализации. На данный момент компании остаётся выкупить $727,5 млн или 1,54% от рыночной капитализации, при этом, ожидается, что компания вновь расширит данную программу после публикации годового отчёта в феврале.
Комментарий
Мы считаем, что O'Reilly Auto Parts имеет огромный потенциал для долгосрочного инвестирования, так как с 2008 г. сохраняет положительную динамику финансовых показателей, имеет очень сильную программу обратного выкупа акций, и не столь подвержена влиянию пандемии. Компания не прекращает расширять своё присутствие на территории США, оставаясь национальным поставщиком и фокусируясь на данном рынке, что делает её более конкурентоспособной в рамках США.
Также O’reilly обладает адекватным показателем P/E – 23,06х и низкой долговой нагрузкой на уровне 1,18х. Единственным минусом может стать слишком большая цена акций, которая подойдёт далеко не каждому инвестору, пытающемуся сохранять баланс своего портфеля – на момент написания статьи цена акции составила $678,9. #ORLY
