Наверное, многие заметили, что последнюю неделю акции данных генерирующих компаний начали синхронно расти, за последние 5-7 дней, котировки Энел Россия и Юнипро выросли более чем на 5%.
Сегодня стала известна причина данного роста акций – поглощение госкомпанией Интер РАО. По данным Коммерсанта, Интер РАО рассматривает Юнипро и Энел Россия в качестве основных объектов для покупки. Сейчас в приоритете покупка компании Юнипро, со слов источника Коммерсанта, Интер РАО проводит оценку стоимости компаний и не готова покупать активы дорого. Текущая оценка с учётом долга Юнипро достигает 175 млрд руб., Энел Россия — 46 млрд руб., если будут покупать, то скорее всего выше рынка, соответсвенно с премией к текущей цене, дешевле иностранным владельцам нет смысла продавать.
Напомним, что мы не раз писали о новой стратегии Интер РАО до 2030 г., которая была принята в начале августа. Один из основных способов достижения целей стратегии – это М&А сделки, тем более у Интер РАО есть для этого денежные средства в размере 265 млрд руб.
Интересный момент, если это случится, то практически не останется частных генерирующих электроэнергию компаний на рынке генерации. В этих условиях, приоритеты и стратегия Юнипро и Энел Россия могут сместиться не в лучшую сторону. Также смена владельца может повлиять на дивидендную политику, которая у данных компаний предусматривает фиксированные выплаты дивидендов. Особенно если вспомнить, что Интер РАО единственная госкомпания, которая по-прежнему направляет на дивиденды не более 25% от чистой прибыли по МСФО. #IRAO #ENRU #UPRO
Фундаментальный анализ: Интер РАО, Юнипро, Энел Россия.
