Появилась информация о поддержке российским правительством законопроекта, наделяющего правом кредитные организации вводить отрицательные ставки по вкладам в валюте для юрлиц. Новость опубликована 23 июня 2022 г. пресс-службой Министерством экономики и развития, которое и разработало данное предложение.
Главным пострадавшим от законопроекта станет Сургутнефтегаз, который держит миллиарды в валюте на депозитах. Согласно отчёту за 2021 г. по РСБУ, на валютных депозитах суммарно размещено 3,45 трлн руб.
Дополнительным негативным фактором для «денежной подушки» выступает переоценка валютных депозитов, выступавшая основным источником, прибыли нефтяной компании во время девальвации рубля. Это же валютная переоценка работает и в обратную сторону. Теперь вместо прибыли валютная переоценка влечет потери, а в ходе отрицательной переоценки страдает итоговая чистая прибыль компании. Если брать динамику за 2022 г., рубль уже укрепился почти на 30%, что грозит получению убытка за текущий год.
Таким образом, дивидендов по «префам» Сургутнефтегаза за 2022 г. может и не быть. Хотя, компания, всегда выплачивала минимальные дивиденды. Так в 2019 г. заплатили 0,6 руб. на акцию. По текущим ценам, дивидендная доходность составит около 1,75%.
Кроме этого, следует учитывать присутствие рисков по вводу новых санкционных ограничений по НКЦ, что вызовет проблемы с валютными расчетами.
Так как 80% выручки компании идёт от экспорта нефти и нефтепродуктов. С учетом дисконта российской нефти, стоимость нефти в рублях достигла почти 4000 руб. за баррель, что меньше средней стоимости сырья в 2021 г. С учетом этого, помимо финансовых могут пострадать доходы, получаемые от основной деятельности.
В результате всего вышеперечисленного, «префы» Сургутнефтегаза больше не являются защитными акциями и могут стать кандидатом на открытие короткой позиции после дивидендной отсечки. #SNGSP
С уважением, команда аналитического сервиса Finrange!
