Сейчас, один из защитных и устойчивых к рецессиям секторов — сектор здравоохранения. Это огромный сектор, в который входят: разработчики лекарственных препаратов, вакцин и генной терапии, поставщики медицинского оборудования и устройств, медицинская страховка, телемедицина и биотехнологии.
Доходы компаний, которые входят в данный сектор менее зависимы от экономических условий и внешних факторов. Одна из причин – это долгосрочный тренд, расходы на здравоохранение в США демонстрируют стабильный рост на протяжении 60 лет. Поэтому, несмотря на экономические трудности, население не экономит на собственном здоровье, особенно после появления коронавируса.
Сейчас сектор привлекает не только своими защитными свойствами, но и справедливой оценкой и перспективами роста. В нашем «Стоимостном портфеле США» данный сектор занимает более 35%. Во многом его доля выросла вследствие роста котировок. Здесь мы отбираем уже прибыльные медицинские и биотехнологические компании, которые защищены патентами на несколько лет вперёд.
Финансовый сектор процветает в условиях экономического роста и повышения процентных ставок. В частности, у банков и страховых компаний растут процентные доходы. На данный сектор у нас приходится 15% от портфеля, и есть ещё потенциальные идеи, после включения которых доля увеличится до 20-25%. Здесь есть и свои нюансы – в условиях ужесточения денежно-кредитной политики финансовые рынки снижаются, а спрос на IPO сокращается. Поэтому у инвестиционных банков доходы от инвестиций будут падать, а инвесторам стоит обратить внимание на региональные банки с классической бизнес-моделью.
Хотя мы не ограничиваемся этими двумя секторами, в данный момент, приоритет следует отдать именно им. По этой причине, доля в портфеле финансового и сектора здравоохранения занимает более 50%.
В других отраслях также есть интересные идеи для инвестирования. К примеру, мы инвестируем в потребительский сектор. На фоне роста инфляции нужно инвестировать в акции компаний, которые смогут переложить рост издержек на потребителей через повышение цен, при этом данный фактор не окажет существенного влияния на уровень спроса на их продукцию.
В условиях ужесточения денежно-кредитной политики ФРС, мы сосредоточились на акциях стоимости, так как при увеличении ставки дисконтирования денежных потоков, акции роста выгладят хуже.
Мы выбираем компании, которые имеют высокую рентабельность, положительный денежный поток, низкую долговую нагрузку и программу buyback. Совокупность данных критериев обеспечит хорошую доходность акционерам, несмотря на высокую волатильность на рынке США на фоне роста ставок.
Наши стратегии и работающие инвестиционные идеи на российском и американском рынках мы рассказываем тем, кто оформил подписку на Finrange Premium. Став подписчиком, вы узнаете о полном составе портфелей с акциями компаний России и США. Подписывайтесь на Finrange Premium и узнавайте больше!
