Компания сообщила о росте выручки за II кв. 2021 г. более чем на 48% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 88,7 млрд руб. на фоне роста мировых цен на удобрения.
Цены на удобрения продолжают обновлять максимумы, которые поддерживаются высокими ценами на сельхоз продукцию в США и Европе. Дополнительную поддержку ценам оказывал сезонный спрос на рынках Латинской Америки, а также сезонные закупки в карбамида в Индии.
Чистая прибыль ФосАгро во многом по этим же причинам увеличилась на 45,2%, несмотря на рост операционных расходов из-за повышения цен на сырьё. При этом, скорректированная чистая прибыль на курсовые разницы и прочие недежные факторы выросла на 326,8% – до 24 млрд руб.
Свободный денежный поток компании вырос почти в 9 раз по сравнению со II кв. 2020 г. и составил 19 млрд руб. за счёт эффективного управления оборотным капиталом, что в свою очередь позволило ФосАгро удержать капитальные затраты в районе 11,2 млрд руб.
Что касается долговой нагрузки компании, то ФосАгро снизила чистый долг до 126 млрд руб. Таким образом за счёт снижения долга и росте показателя EBITDA, коэффициент Чистый долг/EBITDA сократился до 1,07х.
В результате сильной финансовой отчётности, совет директоров ФосАгро рекомендовал рекордные квартальные дивиденды за II кв. 2021 г. в размере 156 руб. Текущая дивидендная доходность составляет 3,3%. Дата закрытия реестра для получения дивидендов назначена 24 сентября 2021 г.
По данным ФосАгро, положительный тренд на рынке удобрений сохранится, в III кв. 2021 г. цены будут поддерживаться за счёт активности на рынках Бразилии и Индии, а также с одновременным снижением экспорта удобрений со стороны Китая.
В связи с вышеперечисленным, мы считаем, что акции ФосАгро сохраняют потенциал роста, ждём сильные финансовые показатели за III кв. 2021 г. по МСФО. Продолжаем держать акции ФосАгро в активном портфеле. #PHOR
