За 9 лет трейдинга и инвестирования в акции, рынок продолжает удивлять. Особенно, скоростью смены настроения рынка в ожидании будущих событий. Когда отменили ограничения ОПЕК+ и упал спрос на нефть в мире в связи с появлением коронавируса, нефть марки Brent упала с $55 до $25 за баррель за две недели. Акции Лукойла вслед за нефтью упали почти с 6000 до 3750 руб. И с мартовских минимумов котировки практически только росли, кроме того момента, когда мы открыли шорт от 5000 руб., акции Лукойла тогда быстро скорректировались до 4285 руб. – тогда и надо было нам фиксировать прибыль… Но наш сценарий не сработал, точнее пока не сработал, но рынку это уже не интересно и он с оптимизмом смотрит вперёд.
Акции нефтегазовых компаний от роста не остановили: ни впервые в истории отрицательные фьючерсы на нефть, ни падение спроса нефтепродуктов до минимума, ни сокращение добычи нефти на 18% в рамках ОПЕК+. Сейчас акции Лукойла торгуются на уровне прошлогодних цен, да, из графика видна корреляция между нефтью и акциями, но нефть 2 раза ниже прошлогодних цен. При этом, ещё спрос на нефть и уровень добычи не восстановились!
Чего ждёт рынок? – быстрого восстановления деловой активности! Учитывая масштаб распространения коронавируса в мире по сравнению с Китаем, не стоит ожидать такого быстрого восстановления, как в поднебесной. К тому же, в городе, где всё началось в Ухане зафиксированы новые очаги вируса с момента снятия карантинных мер в Китае. Поэтому нельзя исключать вторую волну коронавируса.
Может быть рост инфляции после печатания денег и снижения процентных ставок центральных банков по всему миру? Да, при росте инфляции нужно вкладываться в акции, но почему нефтегазовые компании? – в следующем году у них не будет дивидендов! Да и потребительского спроса нет, чтобы сильно разогнать инфляцию.
Сегодня совет директоров Лукойла рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2019 г. в размере 350 руб. на акцию. – это последние высокие дивиденды в ближайшее время. Текущая дивидендная доходность составляет 6,8%. Дата закрытия реестра для получения дивидендов назначена 10 июля 2020 г. Для нас было удивление, что частная компания решила выплачивать дивиденды, с другой стороны, менеджмент и владельцы понимают, что это последние дивы, почему бы их себе не выплатить.
Что мы будем делать с короткой позиций по акциям Лукойла? – пока думаем, дождёмся коррекции после того роста, возможно придётся крыть в ноль. В такие моменты, лучше остаться в стороне: «Рынок может оставаться иррациональным дольше, чем вы сможете оставаться платежеспособным!».
P.S.: В прошлый раз мы уже размышляли на тему: «Сегодняшнее ралли на фондовом рынке, почему растут акции?».
