В январе 2019 года в возрасте 89 лет умер человек, внедривший в инвестиционные массы индексные фонды. Джон Богл - его имя редко встретишь в медиапространстве, хотя оно заслуженно было включено журналом Forbes в топовую четверку мировых инвесторов вместе с Джорджем Соросом, Уорреном Бафетом, Питером Линчем. Журнал The Time считал его одним из топ-100 влиятельнейших людей мира в 2004 г. Следуя за идеями Бенджамина Грэма, Джон Богл рассматривал инвестиции с позиции современного инвестора, предлагая в книге «Руководство разумного инвестора» простые и понятные биржевые стратегии.
Кто такой Джон Богл
Полное имя предпринимателя, основавшего самую крупную частную инвест компанию – Джон Клифтон Богл (John Clifton Bogle). Долгое время Джон Богл возглавлял The Vanguard Group, ведя ее к процветанию в сфере инвестиций. Часто подвергался критике за «подрыв устоев» работы инвестиционного бизнеса и «антиамериканизм», что нисколько не мешало ему действовать и принимать взвешенные и независимые решения.
В 1977 году Богл предпринял «кощунственные» на тот момент меры – отказался от внешнего сервиса с привлечением для обслуживания наемных брокеров – и выиграл, получив значительную экономию для торговли на бирже для простых инвесторов. Смелый шаг оказался правильным, дав новый толчок к развитию взаимных фондов.
Индексные фонды открыли перед участниками рынка новые горизонты в условиях снижения издержек и получения прозрачной картины, как изменяется стоимость пая. Такие перспективы не могли не привести эту отрасль к успеху, увеличивая поток инвестиций через фонды.
Идеи разумного инвестирования Богл развил в своей книге «Руководство разумного инвестора», предлагая читателю простую стратегию инвестирования – купить и держать фонд с активами всего рынка, рассчитывая на долгосрочное владение с расчетом на общий рост стоимости.
Путь к успеху
Будущий инвестор Джон Богл появился на свет в мае 1929 г. непосредственно накануне Великой Депрессии и биржевого краха. Отец, занимаясь предпринимательством, в период кризиса разорился и опустил руки, пристрастившись к алкоголю. Юному Джону пришлось быстро взрослеть, когда родители развелись, ведь нужно было зарабатывать на жизнь. Первые подработки начались в 10 лет.
Из-за отсутствия денег в семье только Джон смог окончить вуз. Мать и дядя Джона приложили немало усилий, чтобы от отучился в частной школе и далее в Принстонском университете. Уже в университете он заинтересовался темой взаимных фондов, и даже посвятил им свою дипломную работу. Позже образование было продолжено в школе бизнеса и финансов, в которой он учился, совмещая с работой.
В качестве профильного места работы был выбран г. Филадельфия, где находился офис Wellington Management Group. Сюда в 1951 г. и поступил по знакомству Джон. Спустя 5 лет Богл получил повышение, став, по сути, «правой рукой» основателя компании Моргана, а к 1967 г. он становится президентом.
Авторитарность и уверенность в своих решениях привела к потере компанией части позиций и вызвала слияние с компанией з Бостона, занимающейся консалтингом. Новый союз оказался слишком консервативным, а партнеры не были готовы рисковать.
Противостояние с партнерами было не в пользу Богла, и спустя несколько лет он вышел из компании, предварительно создав перед этим свой фонд The Vanguard Group, сделавший его владельцем миллионов.
Не Джон Богл стоял у истоков идеи индексных фондов, но именно он доказал ее перспективность и успешность. Идея принадлежит студентам из Чикаго, озвучившим в 1960 г. положения индексной стратегии. В 1967 г. был основан первый фонд Qualidex Fund Inc, в портфеле которого оказались исключительно акции компаний Dow Jones. Фонд Богла, основанный на S&P500, была зарегистрирован гораздо позже – в 1976 г.
В основе успеха Vanguard Group заложено 2 принципа – активное управление портфельными индексными акциями и снижение расходов. Много споров вызвал отказ Богла от услуг брокеров, однако этот шаг позволил более, чем в 200 раз снизить расходы. Всего три года после этого понадобилось, чтобы активы компании взлетели с 0,9 до 3 млрд долларов, а еще через 10 лет – до 50 млрд долларов.
В 1996 г. руководство компании было передано преемникам, сумевшим улучшить результаты The Vanguard Group, и к 2018 г. активы (включая Apple, Microsoft, Amazon, Berkshire Hathaway) оценивались уже в 6,8 трлн долларов.
Смерть Богла предположительно вызвала онкология, однако начиная с 30 лет инвестор имел кардиологические проблемы – 6 сердечных приступов, кардиостимулятор в 38 лет, пересадка сердца в 67 лет.
Современным инвесторам помимо идеи индексного инвестирования в наследство достались труды Богла, посвященные инвестированию. Самой известной книгой Джона Богла, переведенной на русский язык, стало «Руководство разумного инвестора», скачать которое или прослушать можно на многих электронных площадках. Изданное в 2007 г. руководство стало пособием, которое объединило массу полезной информации об индексных фондах, недостатках, перспективах.
Почему нужно читать Джона Богла?
Главной защитой инвестора в условиях высоковолатильного неоднородного рынка всегда выступала диверсификация. В одиночку искать «золотую середину», настраивая баланс портфельных активов, сложно, неэффективно и даже опасно. Торговля по индексу – готовое решение, как диверсифицировать инвестиции, а Джон Богл раскрывает все секреты и преимущества, как правильно зарабатывать на индексных фондах.
Рынок акций – для тех, кто в равной степени готов к потерям и прибыли
Не уверены, что спокойно переживете потерю пятой части капитала – обходите стороной рынок акций. Падение в 20% - явление естественное для фондового рынка, как и взлеты котировок. Попав в медвежий тренд, можно в моменте терять более трети капитала, и к этому нужно быть готовым, ориентируясь «вдлинную» - тогда можно получить от американского рынка в среднем по 6% годовых, какими бы разрушительными ни оказались «Черные лебеди» (подробнее – в биографии Насима Талеба, автора теории «черный лебедей»).
Нет смысла угадывать лучшее, если можно купить фонд
Богл предлагает вместо поиска «иголки в стоге, просто купить весь стог». Если инвестор не может скупить все акции из индекса, можно обойтись более скромными вложениями, если выбрать для пассивного инвестирования долю в фонде. Он сам купит все необходимые акции, поделившись с инвестором прибылью.
Рост или падение не может длиться вечно
Когда на рынке царят «медвежьи настроения» и они длятся долго, инвестор начинает думать, что падение естественно будет вечным. И наоборот, при длительном росте возникает уверенность в его бесконечности. Но на самом деле рынок состоит из постоянной смены периодов – «медведи» сменяют «быков», а «быки» - медведей. Нужно это понимать, и не поддаваться импульсам. Наблюдайте за рынком, исключив эмоции, и придерживайтесь своей стратегии, даже если видите резкие движения.
Сохранить уверенность в собственной стратегии и инвестиционных решениях поможет сервис Finrange. Регистрация на сайте открывает доступ к обширной базе данных с финансовой аналитикой, отчетностью, расчетами показателей по каждой из компаний. Оформите подписку, и вы получите регулярный поток важных для инвестора данных, наблюдая за движениями рынка и динамикой индексов, делая ставку на индексные фонды, следуя рекомендациям Джона Богла и предложенной им упрощенной схеме диверсификации.
