Дивиденды + buyback Норильского никеля

Норильский никель GMKN

Сегодня совет директоров Норильского никеля рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2020 г. в размере 1021,22 руб. на акцию. Текущая дивидендная доходность составляет 4,2%. Дата закрытия реестра для получения дивидендов назначена на 1 июня 2020 г. Последний день покупки– 28 мая 2021 г.

При этом, нужно отметить, что дивиденды были впервые рассчитаны от свободного денежного потока, а не от показателя EBITDA, как прописано в действующей дивидендной политике, которая прописана в рамках акционерного соглашения. Так Норильский никель направит на выплаты дивидендов 50% от свободного денежного потока за 2020 г., за вычетом промежуточных дивидендов, выплаченных по итогам 9 мес. 2020 г., в размере 623,35 руб. на акцию.

Таким образом, общая выплата дивидендов за 2020 г. составит 42% от EBITDA, вместо 60% положенных. Но акционеры решили компенсировать снижение дивидендов обратным выкупом акций на сумму до $2 млрд до конца 2021 г. В пересчёте на одну акцию по текущему курсу – это 979,5 руб.

По словам таких акционеров, как Русал и Crispian, в ситуации недооценки фундаментальной стоимости акций, целесообразнее провести buyback.

Итого, акционерам Норильского никеля полагается: дивиденды в размере 1021,22 руб. за IV кв. 2020 г. + 979,5 руб. в рамках обратного выкупа в течение текущего года, а там уже скоро и промежуточные дивиденды за I пол. 2021 г.

В связи с этим, мы положительно оцениваем влияние данных событий на котировки компании, но нужно помнить, что будут расти капитальные затраты Норильского никеля из-за череды аварий на предприятиях, которые будут снижать свободный денежный поток с которого будут платить дивиденды.

Фундаментальный анализ Норильского никеля. #GMKN

Читайте также
ФСК: Финансовые результаты за 9 мес. 2019 г. по МСФО. Повышение выплат ждать не стоит!

ФСК опубликовала финансовые результаты за 9 мес. 2019 г. по МСФО. Компания продемонстрировала положительную динамику прибыли и стабильно высокий уровень FCF с начала года. Ждем дивиденды на уровне прошлого года

img
ММК увеличила дивиденды несмотря на падение прибыли

ММК опубликовал финансовые результаты за 2019 г. по МСФО. По итогам прошедшего года финансовые результаты металлурга снизились, но в IV кв. компания смогла нарастить свободный денежный поток и повысить уровень дивидендов год к году.

img
Московская биржа - новая дивидендная политика

Вчера наблюдательный совет Московской биржи утвердил новую дивидендную политику, согласно которой нижняя граница дивидендных выплат увеличена с 55% до 60% от чистой прибыли по МСФО.

img