За последние дни привилегированные акции Россетей выросли более чем на 10% на фоне новостей о размере дивидендов.
Совет директоров компании рекомендовал финальные дивиденды за 2019 г. в размере 0,1893 руб. на «префы» и 0,0885 руб. на обыкновенные акции (рекордные дивиденды на обычку). Всего на выплату дивидендов Россети планируют направить 23 млрд руб., с учётом дивидендов за I кв. 2020 г. в размере 5 млрд руб.
Текущая дивидендная доходность по «префам» составляет 10%. Акционеры рассмотрят вопрос 1 июня 2020 г. на заочном собрании. Дата закрытия реестра для получения дивидендов назначена на 15 июня 2020 г. Да, доходность выше банкового депозита в 2 раза, но что будет дальше после выплаты? – снижение котировок акций, которое нивелирует вашу полученную доходность.
Россети – это холдинг, который в себя включает 35 дочерних и зависимых компаний, в том числе 15 межрегиональных, и магистральную сетевую компанию.
Таким образом, выручка Россетей, это суммарная выручка дочерних предприятий, которая будет снижаться на фоне потребления электроэнергии из-за остановки малого и среднего бизнеса. А учитывая ежедневный прирост в России заболевших людей коронавирусом, ограничения могут продлиться до конца июня.
К этому добавляется рост просроченной дебиторской задолженности из-за падения доходов населения. Люди не в состоянии платить за электроэнергию и тепло, тем самым, накапливая обязательства перед электросетевыми компаниями. По данным Коммерсантъ, текущий общий долг в ЖКХ составляет 1,4 трлн руб., и самые злостные неплательщики — бюджетные организации и население.
Энергетики уже обеспокоены, что текущий долг может вырасти в несколько раз из-за разработанного проекта, предусматривающего отмену штрафов за просрочку платежей за ЖКУ в отношении всех граждан, а также в отношении управляющих компаний из-за коронавируса до 1 января 2021 г.
Всё вышеперечисленное приведёт к падению выручки, росту дебиторской задолженности и в будущем списания её, что в свою очередь окажет давление на чистую прибыль и соответственно на размер дивидендов. Поэтому высокая дивидендная доходность Россетей, ещё не повод покупать их акции. К тому же, компания не является гарантом стабильности выплаты дивидендов, а это на прямую отражается на волатильности акций Россетей.
