Операционная рентабельность (Operating margin) – показывает долю операционной прибыли в полученной выручке после вычета операционных расходов. Простыми словами рентабельность операционной прибыли демонстрирует, сколько генерирует компания операционной прибыли на одну единицу выручки.
Таким образом, чем выше операционная маржа, тем эффективнее компания. Чтобы повысить операционную рентабельность, компании необходимо либо увеличить выручку при сохранении прежнего уровня операционных расходов, либо оптимизировать и сократить статьи входящие в операционные расходы, если не удаётся увеличить продажи.
Операционная маржа входит в группу показателей рентабельности компании (Profitability Ratios). Сравнивать показатель операционной рентабельности стоит только по компаниям из одной отрасли из-за особенностей отраслей и бизнес-моделей компаний. Как правило, инвесторы сравнивают коэффициенты рентабельности компаний друг с другом в скринере акций.
Показатель рентабельности операционной прибыли, может быть, как положительный, так и отрицательный. Если компания и имеет отрицательную операционную маржу, она является убыточной уже на стадии основной деятельности, соответственно компании необходимо прибегнуть к вышеперечисленным методам увеличения эффективности.
Как рассчитать операционную маржу?
Операционная рентабельность – получается путем отношения операционной прибыли к выручке:
Выручка (Sales, Revenues) – это денежные средства, получаемые компанией от реализации, продажи ее товаров или услуг.
Операционная прибыль (Operating income) – это прибыль компании, полученная от основной деятельности.
Операционная рентабельность (Operating margin) = Операционная прибыль (Operating income) / Выручка (Revenue) x 100%
Рассмотри на примере финансовой отчётности Газпром нефти за 2021 г. по МСФО.
Источник: финансовая отчетность Газпром нефть
Вырчка компании за выбранный период составялет 3068,44 млрд руб. Операционная прибыль Газпром нефти за 2021 г. 561,34 млрд руб.
Таким образом, мы считаем Операционная рентабельность = 561,34 млрд руб. / 3068,44 млрд руб. * 100% = 18,29%. Не забываем приводить к общему числителю и знаменателю до «миллиардов рублей». Далее следует срванивать маржинальность бизнеса Газпром нефти с аналогами в отрасли.
Готовый коэффициент Operating Margin
Можно самостоятельно вычислить значения показателя Operating Margin, или воспользоваться готовым расчетом. Для каждой компании наши алгоритмы рассчитывают все коэффициенты и мультипликаторы.
Используйте скринер акций для сравнения Операционной рентабельности между другими компаниями в отрасли, найдя соответствующую вкладку, либо добавляйте нужную колонку с показателем самостоятельно.
Чтобы не считать самостоятельно финансовые коэффициенты, используйте наш сервис по анлизу акций для частных инвесторов. На примерере Газпром нефти, у нас есть показатели рентабельности по каждой компании, как в графиках так и в таблицах.
Плюсы и минусы показателя операционной рентабельности
Рассмотрим недостатки и преимущества коэффициента Operating Margin.
Плюсы
- Позволяет оценить компанию на операционном уровне, по аналогии с EBITDA margin;
- Учитывает операционные расходы, что в свою очередь позволяет объективно сравнивать компании;
- Не подвергается манипуляциям во внутренних статьях отчетности, в отичие от чистой рентабельности;
- Прост в расчётах и понимании.
Минусы
- Нет признанной нормы операционной маржи, нужно сравнивать компании только между собой и средним показателем по отрасли. Например Роснефть и Лукойл, Северсталь и ММК и т.д.
Больше об инвестициях и трейдинге вы найдете в нашем телеграм-канале.
С уважением, команда аналитического сервиса Finrange!
