У инвестирования есть множество разновидностей с большими и меньшими рисками. Если хочется попробовать свои силы в относительно новых и высокорисковых инвестициях, познакомьтесь со SPAC-компаниями.
У метода спорная репутация, но с 2019 года ситуация заметно улучшается. Далее расскажем, чем такие особенные SPAC-компании, как работать с этим инструментом и почему они заслуживают внимания.
Как устроены SPAC-компании?
Главное отличие SPAC (Special-purpose acquisition company) от обычных компаний заключается в цели создания. Стандартные компании идут по пути эмиссии ценных бумаг. Дорога стандартная, но со своими особенностями.
SPAC-компания сразу создается не для разработки продуктов. Основная ценность в официальном публичном статусе и возможности сливаться с другой продуктовой компанией.
Запустить SPAC-компанию достаточно просто:
- Один или группа людей регистрируют SPAC-компанию. Зачастую, это популярные люди или авторитеты инвестиционного мира.
- Выполняется IPO с полным соблюдением требований Комиссии по ценным бумагам США. Организаторы из собственного кармана оплачивают все издержки.
- Во время этапа IPO заинтересованные покупают определенное количество акций. Зачастую, цена одной составляет $10. Выручка хранится на эскроу-счете. Она используется для покупки других компаний или полностью возвращается инвесторам.
Здесь сделаем ремарку. Инвесторы получают право на покупку дополнительных акций SPAC-компании в дальнейшем по изначально предложенной цене (базово $10).
Как работают SPAC-компании?
Организаторы, обычно они же управляющие зарегистрированной SPAC-компании, начинают искать перспективный проект для слияния. У них 2 года на поиски и заключение сделки. Цена сделки должны быть не менее 80% от собранной суммы.
Если 2 лет не хватает, вложения обязаны вернуть. Разумеется, все потраченное на создание и IPO становится личными убытками организаторов. Это дополнительный мотиватор для заключения прибыльных сделок.
То есть, за 2 года нужно найти подающий надежду на коммерческий успех бизнес и слиться с ним. Заметьте, это все официально, без сомнительных схем.
Выгоды продуктовой компании:
- Снижение расходов — IPO процесс дорогой. Оплачиваются андеррайтеры, роуд-шоу, создание и регистрация инвестиционного меморандума, работу юристов и т.д. Это неподъемные затраты для небольших стартапов.
- Экономия времени — выход на IPO может растянуться на 2-3 года. Слияние со SPAC-компанией занимает 2-3 месяца.
Выгоды SPAC-компании:
- Реальная ценность — предприятие выходит из формального разряда. Теперь есть причины ожидать и увидеть рост стоимости.
- Закрытие обязательств — главная задача SPAC-компании выполнена. Если завтра объединенная структура полностью обанкротится, инвесторы ничего не получат.
- Рост акций — если продукт перспективный, другие участники рынка захотят вложиться в компанию, что увеличивает стоимость акций.
Также мы помним, что почти всегда первые вложившиеся могут докупить акции по изначальному курсу. Условно, если цена поднимется с $10 до $100, можно докупить по $10 и сразу выйти в плюс.
Почему стоит работать со SPAC-компаниями?
До недавнего времени SPAC-компании считались чем-то авантюрным для серьезного инвестора. Они открывались, а потом просто не могли подобрать подходящий проект. Прямого убытка не было, но заморозка кровного доллара на 2 года перспектива сомнительная.
По данным издательства Bloomderg, ситуация начала меняться в 2017 году. После 2020-го постепенно SPAC начали привлекать больше инвестиций. В 2021 году таким компаниям удалось пробить планку ежемесячного инвестирования в 25 миллиардов долларов.
Что это значит:
- Появление качественных стартапов — сейчас многие стартапы открывают уже прожженные основатели. То есть, они умеют разрабатывать то, что с большей вероятностью найдет пользователей (привет Clubhouse). Объединение с такими проектами сулит доход инвесторам SPAC.
- Опыт организаторов — SPAC имеют большую базу неудачных примеров. Это помогает отсеивать и находить прорывный стартапы с потенциальной прибылью.
- Рост интереса инвесторов — чем больше сумму SPAC может привлечь в рабочий бюджет, тем более выгодные переговоры начнут организаторы.
Примеры SPAC-компаний
Начнем с одного из самых хайповых. Британский миллиардер Ричард Брэнсон создал Virgin Galactic (космический туроператор). В 2019 году компанию сделали публичной через слияние со SPAC Social Capital Hedosophia Holdings. Уже в феврале 2020 года цена акций Virgin Galactic выросла на 255%.
Рассмотрим кейс автопроизводителя Nikola, занимающийся разработкой электрогрузовиков. 4 июня 2020 года они заключили сделку с SPAC VectoIQ, а в следующие 4 дня цена выросла на 100%. Nikola стала дороже Ford Motor и Fiat Chrysler Automobiles, а производство только планируют запускать.
Игровая индустрия последние 10 лет оказалась весомой долей развлекательной индустрии. В 2020 году DraftKings (организатор-площадка для соревнований в фэнтези-играх) объединились со Skill Special Purpose Acquisition Company. На момент написания статьи, ценник их акций увеличился с базовых $10 до $58.
Чего нужно опасаться в работе со SPAC?
Разумеется, безрисковых инвестиций с высокой доходностью не бывает. Перед вложениями в SPAC, учитывайте следующие пункты:
- Вложенное возвращается вкладчикам. 2 года нет доступа к средствам. Можно не только не заработать, а с учетом инфляции, потерять часть покупательной способности.
- Есть возможность нарваться на неудачную сделку, ненамеренные ошибки с выбором компании.
Важно! Если слияние происходит под конец двухлетнего срока существования SPAC, это первый звоночек для опасений. Скорее всего, организаторы просто хотят быстрее выполнить взятые обязательства, чтобы не возвращать инвестиции. Новые акции могут хоть немного вырасти в цене, а это поможет отбить затраты на создание SPAC.
Итог по SPAC-компаниям
Инвесторы активнее рассматривают SPAC. Новичкам не требуются узкопрофильные знания. Профессионалы подбирают оптимальные SPAC своими инструментами. В крайнем случае, самостоятельно организовывают компанию и ищут хороший вариант для слияния.
Также растут и суммы сделок со SPAC-компаниями. Выше мы рассказали об интересных сделках, но скорее всего, дальше будут появляться еще более масштабные кейсы.
Конечно, велики риски. Инвесторы часто оказываются разочарованными результатами. Привыкшие лично управлять своими средствами и принимать все решения, с особенной осторожностью относятся к таким структурам.
В любом случае, сервис Finrange поможет собрать всю статистику по любым открытым компаниям. С нами, Вы в несколько кликов получите всю необходимую информацию и рекомендации по оптимальному вложению. Попробуйте наш сервис!
