Обучение 4 November 2019 в 13:11

Что показывает рентабельность капитала (ROE)?

Рентабельность капитала (Return on Equity, ROE) — показывает эффективность использования акционерного капитала компанией. Другими словами, ROE показывает сколько чистой прибыли приносит компания на вложенный капитал.

Рентабельность собственного капитала, один из важнейших финансовых показателей эффективности компании. В отличие от рентабельности активов, ROE характеризует эффективность использования только акционерного капитала компании, без учёта заёмных средств. 

Показатель ROE можно расценивать, как ставку, под которую в компании работают вложенные денежные средства акционеров. Так, например рентабельность капитала равняется 20%, это означает, что на каждый вложенный доллар/рубль компания сгенерировала 20 центов/копеек чистой прибыли. 

Рентабельность капитала лучше сравнивать с ROE аналогичных компаний, а также со средним показателем рентабельности по отрасли. Что касается нормы рентабельности капитала, то в долгосрочной перспективе отдача на капитал не должна быть ниже низкорисковых вложений в финансовые инструменты. Потому, как если рентабельность собственного капитала компании ниже ставок по депозитам в крупных банках или по государственным облигациям, то бизнес перестает быть выгодным для его собственников.

Как правило, инвесторы сравнивают коэффициенты рентабельности компаний друг с другом в скринере акций. Также, для эффективного фундаментального анализа компании, ROE полезно использовать совместно с мультипликатором P/BV.

Как определить рентабельность капитала?

ROE — это отношение чистой прибыли к капиталу:

ROE = Чистая прибыль (Net Income) / Капитал (Equity) x 100%

Чистая прибыль – это прибыль, полученная за вычетом всех операционных и финансовых расходов и налогов, далее которая переносится на счёт нераспределённой прибыли в балансе и увеличивает размер собственного капитала компании.

Источник: финансовая отчетность Лукойла

Источник: финансовая отчетность Лукойла

Капитал (Capital, equity) или чистые активы — реальная стоимость чистых активов, право собственности, которое принадлежит инвесторам, точнее всё то, что остаётся акционерам после продажи компании и погашении всех обязательств перед кредиторами. 

Источник: финансовая отчетность Лукойла

Таким образом, мы считаем ROE = 640178 млн руб. / 3973449 млн руб.*100% = 16,1%. Не забываем приводить к общему числителю и знаменателю до «миллионов рублей».

Готовый коэффициент рентабельности собственного капитала

Можно самостоятельно рассчитать значения финансового показателя ROE, или воспользоваться готовым расчетом в нашем аналитическом сервисе. Для каждой компании наши алгоритмы рассчитывают все коэффициенты и мультипликаторы. 

Используйте для сравнения ROE между другими компаниями в отрасли скринер акций, а в данном случае, вкладку «Рентабельность» или добавить колонку с показателем ROE самостоятельно.

Плюсы и минусы показателя ROE

Плюсы:

  • ROE показывает эффективность компании;
  • Позволяет сделать первичный фильтр по эффективности компании, при сравнении и отсечь лишние;
  • Прост в расчётах и понимании.

Минусы:

  • Не учитывает обязательства компании в отличие от ROA;
  • Чистая прибыль часто подвержена бухгалтерским манипуляциям, соответственно показатель чистой рентабельности может быть не достоверный;
  • Правило «чем выше показатель ROE, тем лучше» работает не всегда из-за небольшого размера или отрицательного капитала.

Больше об инвестициях и трейдинге вы найдете в нашем телеграм-канале.

С уважением, команда аналитического сервиса Finrange!

Полезная информация и никакого спама

Хотите быть впереди рынка? Начните прямо сейчас!

Зарегистрироваться

Календарь инвестора

Хотите быть в курсе всех событий? Начните прямо сейчас!

Календарь инвестора
Зарегистрироваться
Читайте также

Аналитика

Результаты наших портфелей на российском рынке за 19-22 февраля 2024 г.

В конце каждой недели мы подводим промежуточные итоги портфеля Finrange и делимся результатами. Рассказываем сколько заработали на фондовом рынке.

25 February, 20:02

Аналитика

Новые санкции со стороны запада. Акции каких компаний под ударом?

Новые санкции со стороны ЕС и США в отношении России. Какие компании пострадают? Какие российские акции будут падать с открытия рынка?

24 February, 17:02

ТОП-5 акций по дивидендной доходности